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[引荐评级]南极电商(002127)公司动态:定增收购工夫互联计划获证

2017-08-04 15:18

  维持盈利预测,大约2017、18 年公司每股净利润0.33 元、0.52元,对应同比增长68.1%、57.9%。公司股价对应36.7 倍、23.2倍2017、18 年市盈率。维持引荐评级和14.55 元/股的目的价,隐含20.4%上行空间。目的价对应28 倍2018 年市盈率。标的公司收购加强南极电商营销实力,别的随着产品类目一直扩大,我们看好公司受益于小品类市占率进一步提升。

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公司近况

[推荐评级]南极电商(002127)公司动态:定增收购时间互联方案获证监会无条件通过

  据上述交易呈文书最新修订稿,公司拟以定增(60%)+现金(40%)方式收购工夫互联100%股权,交易对价9.56 亿元,发行6,919 万股,定增底价8.29 元;同时拟向张玉祥、陈佳莹、二期员工持股方案募集配套资金不凌驾4 亿元,发行5,500 万股,,锁定36 个月。
  线上经销商拓展瓶颈风险;GMV 增长放缓,新品牌培育不达预期。

  收购标的简介:工夫互联创立于2006 年4 月,是一家挪动互联网营销效劳商。主营业务包含挪动互联网媒体投放平台营销、挪动互联网流量整合营销。盈利形式为效劳费+媒体资源买卖价差,主要客户包含五八信息、唯品会、美图之家等,主要投放的媒体资源包含挪动端应用商店、媒体投放平台、流量较多的APP 等,合同一年一签。2016 年公司实现收入5.49 亿元,净利润7,241万元。工夫互联答允2017、18、19 年实现净利润不低于9,000万元、1.17 亿元、1.32 亿元,基于该业绩答允,交易对价对应10.6 倍、8.2 倍、7.2 倍2017、18、19 年市盈率。
  估值建议
 



  2016 年及1Q17 业绩回忆:南极电商2016 年收入增长33.8%至5.21 亿元,净利润增长75.3%至3.01 亿元;1Q17 收入增长64.6%至7,007 万元,净利润增长58.3%至2,582 万元。此中1Q17单季公司在阿里、京东及唯品会GMV同比增长47%、61%、115%。

□ .郭.海.燕  .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司

  并购意义:(1)规划“造品牌、建生态”战略的重要落地;(2)增厚业绩;(3)提升剖析整合才华,拓展流量变现渠道。


  南极电商公告,公司发行股份及支付现金购置资产并募集配套资金暨关联交易事项取得中国证监会上市公司并购重组审核委员会无条件通过。公司股票将于7 月6 日开市起复牌。

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